Por Juan Morón Audante¹

Nada es eterno ni dura para siempre !!!

Esta frase bien podría ser la mejor expresión de lo que está ocurriendo con el dinero y, con  las monedas, más específicamente. Ya no es un secreto que lo que estamos viendo en las imágenes de arriba, se están convirtiendo en “moneda” corriente en diferentes países del mundo. Cada vez más, prescindimos del dinero físico para hacer nuestras transacciones cotidianas pero también se va extendiendo a la posibilidad de nuevas formas de inversión. Más allá del dólar, del oro y de las diferentes formas de inversión financiera a la que hemos estado acostumbrados, tanto las personas naturales como las personas jurídicas.

Por qué debemos conocer el desarrollo del dinero digital?

Por una sencilla razón. Estamos ingresando a una nueva etapa del dinero.  Por tanto, necesitamos conocer la naturaleza y la dinámica del nuevo medio de cambio que se está apoderando de las transacciones económicas – comerciales en medio, además, de una profunda transformación tecnológica. A la que le sirve de correlato natural. El problema  es que este proceso no es uniforme.

Surgida la digitalización,   los derechos de propiedad de una parte de los activos  comunes y corrientes que conocíamos (Tangibles e Intangibles) han sido digitalizados, creándose los activos digitales. Y a esa representación digital de los derechos de propiedad de los activos digitales se le conoce como tokens digitales. Los cuales pueden ser almacenados, vendidos o utilizados como garantías. Son estos tokens²  los que terminan transándose en los mercados, en los nuevos mercados financieros.

Pero los activos digitales no existen en abstracto, sino que obedecen a una estructura que le da el soporte necesario para su desarrollo. Es lo que se conoce como ecosistem³ de los activos digitales. Cuyo potencial económico es aún desconocido en toda su dimensión porque corresponde a una forma absolutamente diferente de dinero. Parte de ese potencial de los activos digitales se puede notar en algunos casos específicos como pagos y liquidaciones transfronterizas, financiamiento del comercio,  y mercado de capitales.

La Tokenización

Es un proceso por el cual, los derechos de propiedad de los activos digitales (Tokens) se dividen o prorratean. Este proceso, a su vez, implica tres cosas: Primero, se puede monetizar cualquier activo tangible o intangible; segundo, facilita el fraccionamiento de la propiedad de un activo;  tercero, facilita el intercambio de activos sin necesidad de intermediarios ⁴. Sin embargo, es muy importante resaltar que no todos los activos puede ser tokenizados ⁵.

Comercialización de tokens digitales

Dado que los tokens digitales se pueden vender, almacenar o ser utilizado como garantía, está implícito entonces que se pueden comercializar en la economía digital. Por lo tanto, se requieren medios de intercambio para que puedan pasar de vendedor a un comprador. Razón por la cual, se requiere de un tipo de dinero que permita  la intermediación, el intercambio. Pero no se emplea el dinero físico que conocemos, sino el dinero digital como las criptomonedas, las monedas digitales de los bancos centrales (MDBC)⁶, el dinero electrónico, etc.

• Criptomonedas

Es un activo digital emitido por el sector privado que depende de la criptografía⁷  y de un registro distribuido a través del Blockchain (Cadena de Bloques). No están respaldadas por ninguna moneda fiduciaria (Dólar, Euro, etc.). Cierto es que cada vez son más utilizadas; sin embargo, no pueden extenderse con mayor rapidez porque no cumplen con todas las funciones del dinero efectivo que conocemos. Por ejemplo, las criptomonedas son de aceptación limitada, son muy volátiles, carecen de la regulación de los bancos centrales de reserva y, finalmente, se requiere de una base computacional potente para poder generarlas. Pero a pesar de todas estas limitaciones, en la actualidad existen un poco más de 10,000 criptomonedas diferentes en el mundo; sin embargo, hay fuentes de información que hablan de 2.5 millones de criptomonedas. La diferencia se debe a los distintos criterios que existen para determinarlas como tales.

Entre las criptomonedas de mayor transacción en el mundo están: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Tether (USDT), Binance Coin (BNB), USD Coin (USDC), Ripple (XRP), Cardano (ADA), Solana (SOL), Polkadot (DOT) y Dogecoin (DOGE), etc.

Si bien es cierto, las criptomonedas no cumplen con todas las funciones que normalmente tiene el dinero:  medio de intercambio, depósito de valor  y unidad de cuenta ⁸; Sin  embargo, su uso se viene incrementando paulatinamente a pesar de la volatilidad de su valor. Y es que las cripto, como también se les conoce, son objeto de mucha especulación. Por ello, desde el FMI, se dice que “la extrema volatilidad del precio de las criptomonedas las descarta como un activo de inversión” ⁹, pero resalta, por el momento. Como muestra de esa volatilidad es el valor del Bitcoin, que ha pasado de US $ 0,00099 en octubre del 2009 a US $ 95,039.88 en la actualidad ¹⁰,¹¹.

Pero a pesar de esos riesgos de volatilidad, en el Perú ya existe un pequeño grupo de personas que son poseedoras de criptomonedas. La organización Triple A, estima que más de 1.28 millones de peruanos, o  el 3.83 % de la población, posee criptomonedas. Además, existe en el Congreso de la República un proyecto de ley N° 1042/2021 – CR, conocida como “Ley marco de comercialización de  criptoactivos”. Esta norma plantea regular a las empresas que ofrecen servicios relativos al uso e intercambio de activos digitales y criptomonedas a través de plataformas tecnológicas ¹².

• Monedas digitales de los bancos centrales (MDBC)

Son monedas digitales emitidas por los bancos centrales. En otras palabras, es la versión digital de la moneda fiduciaria (Dólar, Sol, Euro, etc) de un país. Se suele decir que es una extensión del dinero físico pero en formato electrónico y, obviamente, con todo el respaldo del instituto emisor.

Según el BCR del Perú, la moneda digital de los bancos centrales o CBDC (Central Bank Digital Currency) “es un pasivo digital ¹³ del banco central que puede ser usado como dinero por el público” ¹⁴. Es decir, está basada sobre recursos que no son de propiedad del banco. Actualmente, en América Latina en general, se vienen implementando iniciativas conducentes a la emisión de MDBC o CBDC como una forma de incrementar la inclusión, la eficiencia y la seguridad de los sistemas de pagos nacionales. Lo importante de estas posibilidades es que no son excluyentes, sino todo lo contrario. Sobre todo, porque en el caso del Perú, alrededor del 50 % de la población adulta no está bancarizada. En consecuencia, se puede ver que las MDBC o CBDC ayudarían a reducir las barreras de la exclusión financiera y la interoperabilidad de los pagos digitales que se realizan en el Perú ¹⁵. Por ello, en el caso de nuestro país, comenzará a funcionar un piloto sobe MDBC, siendo BITEL el operador del proyecto.

• Dinero Electrónico

A este dinero también se le conoce como e-money, efectivo electrónico, moneda electrónica, dinero digital, efectivo digital o moneda digital. Se refiere a un medio de cambio que se emite de forma electrónica a través de una red de computadoras y de internet. Es equivalente a una determinada cantidad de moneda fiduciaria, pero no tiene forma física (billetes o monedas). Esto significa que para poder emitir este dinero electrónico se requiere una cuenta bancaria donde se tenga dinero efectivo ¹⁶.

Es decir, no puede haber dinero electrónico si no existe dinero efectivo en una cuenta. Por lo tanto, el valor del dinero electrónico será equivalente al valor del dinero efectivo que se tenga en dicha cuenta. Sin embargo, se utilizan y gestionan de manera diferente. Mientras el dinero electrónico se almacena y se transfiere digitalmente, el dinero efectivo, como sabemos, es el que podemos tener en nuestras manos.

El dinero electrónico se puede emplear para hacer compras en línea, para enviar y recibir pagos, para realizar pagos en el mundo real, etc. Una transferencia bancaria en línea es un ejemplo de dinero electrónico.

En el siguiente cuadro podremos ver un resumen de las diferencias entre las Criptomonedas, las MDBC y el dinero electrónico:

Características	Dinero digital (Criptomonedas)	Dinero digital (MDNC / CDCB)	Dinero digital (Dinero Electrónico)
Emisión y Regulación	Son creadas con tecnología Blockchain. No las regula ninguna autoridad central	Son emitidas y reguladas por los bancos centrales de los países. Es una versión digital del dinero fiduciario del país.	Es emitido pror instituciones financieras, autorizadas, bancos y proveedores de servicios de pago. Es regulado por las autoridades de cada país
Uso y Aceptación	Se emplean en diferentes transacciones como inversión y especulación	Se emplean en transacciones diarias. Están respaldadas por el gobierno. Por lo cual tienen estabilidad y confianza.	Se emplean para realizar pagos y transacciones en línea. Se aceptan en comercios y servicios en todo el mundo
Seguridad y Anonimato	Alto nivel de anonimato y seguridad en la cadena de bloques (Blockchain)	Ofrecen seguridad y transparencia, ya que las transacciones son monitoreadas por el BCR	Las transacciones son transparentes y están controlados por instituciones financieras y autoridades reguladoras

Finalmente, la cuestión de fondo es que debemos comprender que la transformación de la naturaleza de la economía que estamos viviendo requiere de nuevos medios de intercambio. Es decir, estos van cambiando de acuerdo la evolución de la economía. Por tanto, lo que estamos viviendo no es más que una nueva etapa de los medios de cambio que habíamos conocido hasta ahora. En otras palabras, una nueva forma de dinero. Y, más tarde o temprano tendremos que asimilarlo, tal como ocurrió con cada una de las formas por las que ha pasado el dinero. Es cierto, no ha sido fácil porque cada una de esas etapas tuvo sus peculiaridades, y ésta no será la excepción. Más aún, porque debemos lidiar con la intangibilidad del medio de intercambio, que ahora nos ha tocado asimilar.

1. Director del Proyecto: jma-technology: Correo: juanliborioro@gmail.com ↩︎
2. FMI, Finanzas & Desarrollo, Septiembre del 2022 ↩︎
3. Se refiere al conjunto de tecnologías, plataformas, mercados y regulaciones que permiten la creación, intercambio y gestión de los activos digitales ↩︎
4. FMI, Finanzas & Desarrollo, Septiembre del 2022 ↩︎
5. No NO todos los activos pueden ser tokenizados porque dependen de un conjutno de factores para saber si un activo puede ser tokenizado. Primeo, la tangibilidad, los activo físicos son más factibles de ser tokenizados. Segundo, Divisibilidad, los activos que pueden fraccionarse son adecuados para la tokenización. Tercero, Regulación, les da respaldo a los procesos en los que se tokenizan acciones y bonos, dotándoles de mayir seguridad.Por último, los Valor económico. Es decir, cualquier proceso de tokenización debe tener sentido económico. Porque no todos los activos tienen un valor como para justificar al proceso de tokenización. Los Servicios tienen mucha dificultad para yokenizarse por su intangibilidad e Inseparabilidad, fundamentalmente; sin embargo, hay áreas donde se están explorando soluciones innovadoras. Por ejemplo, los Smart Contract en las cadenas de bloques (Blockchain). ↩︎
6. Conocidos también como BCDC, Bank Central Digital Currency. Es decir, Monedas Digitales de los Bancos Centrales ↩︎
7. La Criptografía es la ciencia y el arte de proteger la información mediante la transformación de datos en un formato seguro, que pueden ser los códigos, de manera que solo las personas autorizadas pueden acceder a ella. Esos formatos se logran a través de técnicas matemáticas y algoritmos que convierten los datos legibles en un formato cifrado, que es ilegible sin una clase específica para descifrarlo. Obtenido en: Finanzas & Desarrollo, FMI, Septiembre 2022 ↩︎
8. Finanzas & Desarrollo, FMI, Septiembre 2022, pág. 15 ↩︎
9. Ob. Cit. ↩︎
10. https://calendar.bitbo.io/price/ ↩︎
11. https://coinmarketcap.com/es/currencies/bitcoin/ ↩︎
12. Sherlock Communications, «Blockcahin, Informe Latam 2024″,ctualizaciones y ecosistemas en américa Latina», http://www.sherlockcomms.com ↩︎
13. Este término no existe en la contabilidad o finanzas tradicionales; sin embargo, en el ámbito de la economía digital y de las  nuevas  tecnologías, los pasivos digitales son compromisos financieros, léase de pagos,  relacionados  con servicios digitales, suscripciones  a  plataformas  en  línea  o  cualquier  otra  obligación   financiera que se gestione  y se registre digitalmente. ↩︎
14. BCR del Perú, “CBDC: Promoting digital payments in Peru”, March 2023 ↩︎
15. Ob Cit. ↩︎
16. Vega, Milton (2016). «Dinero electrónico: innovación en pagos al por menor para promover la inclusión». Revista Moneda, BCR del Perú. ↩︎